(RBN) РФ движется из рецессии к стагнации на фоне укрепления руб

(RBN) РФ движется из рецессии к стагнации на фоне укрепления руб
ля (1)

+------------------------------------------------------------------------------+

РФ движется из рецессии к стагнации на фоне укрепления рубля (1)
2016-11-14 13:24:37.742 GMT


Владимир Кузнецов
(Блумберг) -- Магия рубля перестала работать.
Российский рубль, который за последние два года стал
буфером для переживающей кризис экономики, на фоне замедления
инфляции занимает четвертое место среди мировых валют с лучшей
динамикой в этом году. Это подрывает преимущества слабого
обменного курса для производителей и стимулирует спрос на
импорт, тем самым ослабляя экономический рост. Валовой
внутренний продукт РФ в третьем квартале снизился на 0,4
процента после падения на 0,6 процента в предыдущие три месяца.
Импортозамещение, ставшее ответом правительства РФ на
падение нефтяных цен, стремительно сходит на нет. Укрепление
рубля подрывает политику, направленную на стимулирование
местного производства товаров и услуг. Виновником является
рубль, чье ослабление, по словам президента Владимира Путина в
2015 году, стало спасением для испытывавших трудности местных
производителей. Без преимуществ слабого курса крупнейший
экспортер энергоресурсов движется к стагнации после самой
продолжительной рецессии за последние 20 лет.
Импортозамещение перестало оказывать поддержку экономике,
по крайней мере при текущем обменном курсе, написали в обзоре
экономисты Sberbank CIB во главе с Антоном Струченевским.
Местные производители уже начинают проигрывать иностранным на
внутреннем рынке, и сильный рубль играет в этом процессе
значимую роль.

Эффективный курс

На фоне стабилизации потребительского спроса, импорт
товаров в третьем квартале подскочил на 4,6 процента в годовом
выражении по сравнению со снижением на 9,3 процента в первом
полугодии. В то же время промышленное производство сократилось в
сентябре и июле и немного выросло в августе. Реальный
эффективный обменный курс рубля, который измеряется к валютам
основных торговых партнеров России без учета эффекта инфляции,
достиг пика 17 месяцев.
Пока импортозамещение имело ограниченное влияние на
экономический рост, говорится в обзоре Всемирного банка,
опубликованном на прошлой неделе. Это происходит из-за
относительно низкого уровня резервных мощностей и ограниченного
предложения на рынке труда.
С начала года рубль укрепился к доллару почти на 11
процентов. После открытия торгов в понедельник валюта подешевела
на 1,1 процента.
Курс рубля теперь, вероятно, будет оставаться в центре
внимания властей, которые ищут способ поддержать экономику,
преодолевшую техническую рецессию, которая определяется как
сокращение ВВП, продолжавшееся по меньшей мере два квартала
подряд. По словам Сергея Глазьева, советника президента РФ,
именно плавающий курс рубля уничтожил "большую часть
инвестиционных планов российских предприятий", усугубив
катастрофу "оставшейся после шоковой терапии обрабатывающей
промышленности и строительства".
Сокращенный перевод статьи:
Putin's Mantra Unravels as Recession Gives Way to Stagnation

--При участии: Зоя Шилова, Андрей Бирюков, Анна Андрианова и Пол
Абельски.

Контактные данные переводчика:
Анастасия Устинова в Сиэтле austinova@bloomberg.net
Контактные данные редактора, ответственного за перевод:
Maria Kolesnikova mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке:
Владимир Кузнецов в Москве vkuznetsov2@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке:
Балаж Пенз bpenz@bloomberg.net;
Алекс Николсон anicholson6@bloomberg.net
Зоя Шилова, Пол Абельски