(RBN) Риск ЕС разжег любовь трейдеров к бондам РФ вопреки с��нкци

(RBN) Риск ЕС разжег любовь трейдеров к бондам РФ вопреки санкци
ям (1)

+------------------------------------------------------------------------------+

Риск ЕС разжег любовь трейдеров к бондам РФ вопреки санкциям (1)
2017-03-13 10:33:06.855 GMT


Наташа Дофф и Артем Даниэльян
(Блумберг) -- Неопределенность политических перспектив
Европейского союза превращает Россию в "тихую гавань" в глазах
инвесторов долгового рынка.
Портфельные менеджеры, опасающиеся череды выборов в Европе,
готовы вкладываться в активы РФ, несмотря на самые острые
отношения страны с Западом со времен холодной войны и санкции в
отношении ее крупнейших компаний. Страховка от дефолта по
долговым обязательствам России стоит дешевле, чем по
итальянским. В случае победы популистов в Нидерландах 15 марта
поддержку на выборах во Франции, Германии и, возможно, Италии в
этом году могут получить кандидаты-евроскептики.
Российские облигации приобретают статус защитного актива
после того, как отскок цен на нефть способствовал преодолению
самой продолжительной рецессии за два десятилетия и
восстановлению рубля с исторического минимума. Доходность бумаг
РФ в девять раз превышает средний показатель бондов еврозоны, и
инвесторы получают более привлекательную компенсацию за риск,
чем во Франции, где избиратели, судя по большинству соцопросов,
могут отдать предпочтение кандидату от Национального фронта
Марин Ле Пен в первом туре президентских выборов в апреле.
"Это классический парадокс: от страны, находящейся под
санкциями, ждут низкой волатильности, и она кажется инвесторам
привлекательной, - говорит Грег Сайчин, директор по инвестициям
в облигации развивающихся стран в Allianz Global Investors в
Лондоне, которая управляет активами на 480 миллиардов евро ($511
миллиардов). - Надо отдать должное тому, как они справились с
рецессией".
Кредитно-дефолтные свопы РФ, упавшие более чем на 100
базисных пунктов за последний год, торгуются на уровнях, которые
указывают на то, что страна заслуживает инвестиционного
рейтинга, говорит Сайчин. Агентство Moody's Investors Service,
которое наряду с S&P Global Ratings оценивает рейтинг РФ на одну
ступень ниже инвестиционного, повысило прогноз до "стабильного"
с "негативного" в середине февраля.
Россия выигрывает и от более широкой тенденции к перетоку
средств с европейских рынков долга в облигации развивающихся
стран. Биржевые продукты, отслеживающие индексы бондов
развивающихся рынков, привлекли в феврале $1,3 миллиарда, а
фонды, ориентирующиеся на европейские облигации инвестиционного
уровня, зафиксировали отток инвестиций, написали в обзоре на
прошлой неделе аналитики BlackRock Inc.
"Если вас тревожит Европа, имеет смысл рассмотреть
развивающиеся рынки", - говорит Джон Роу из британской Legal &
General Group Plc, курирующий фонды смешанных инвестиций. Из-за
сокращения предложения бондов после введения санкций у России
появляется дополнительное преимущество в виде дефицита бумаг,
что делает ее одним из наиболее привлекательных развивающихся
рынков, сказал он.
Сокращенный перевод статьи:
EU Turmoil Makes Russia the Sanctioned Bond Market Traders Love

Контактные данные переводчика:
Анна Улаева Moscow aulaeva@bloomberg.net
Контактные данные редакторов, ответственных за перевод:
Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net;
Екатерина Андрианова eandrianova@bloomberg.net;
Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net
Контактные данные авторов статьи на английском языке:
Наташа Дофф в Moscow ndoff@bloomberg.net;
Артем Даниэльян в Moscow adanielyan@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке:
Сэмюэл Поттер spotter33@bloomberg.net
Алекс Николсон, Шринивасан Сивабалан