Всему виной выплата дивидендов, свадьбы в
Индии и просто фиксация прибыли: судя по опыту прошлых лет, май
может стать для валют развивающихся стран непростым месяцем.
Индекс MSCI Emerging Markets Currency снижался в мае на
протяжении шести из семи последних лет. Из-за этой сезонной
особенности, предупреждают инвесторов Citigroup Inc. и Credit
Suisse Group AG, индекс может завершить пятимесячный период
роста.
"Подвох в том, что это наблюдение не подкрепляется
фундаментальными экономическими факторами, - говорит
руководитель отдела Credit Suisse по анализу инструментов с
фиксированной доходностью и экономике Азиатско-Тихоокеанского
региона в Сингапуре Рэй Фаррис. - Первые четыре месяца года
представители отрасли наращивают длинные позиции в попытке
заработать в наступившем году, и это делает их уязвимыми к
неприятным сюрпризам".
К тому же это больше, чем совпадение. На май обычно
приходится пик дивидендных выплат зарубежным акционерам в
компаниях Таиланда и Индонезии, что оказывает понижательное
давление на валюты этих стран, отмечает специализирующийся на
развивающихся рынках трейдер Mizuho Bank Ltd. в Токио Масакацу
Фукая.
По его прогнозам, сезонное повышение спроса на золото в
Индии в мае также может вызвать ослабление рупии: на конец
апреля-начало мая приходится фестиваль Акшая Тритья, во время
которого в стране принято покупать золото. Этот период также
считается удачным для свадеб. Золото покупают в приданое или
дарят родственники в виде ювелирных украшений.
Хотя Citigroup сохраняет "бычьи" прогнозы по валютам
развивающихся стран, в мае есть смысл "фиксировать прибыль
тактически", написали в еженедельном обзоре от 20 апреля Дирк
Уиллер, Кеннет Лам и другие нью-йоркские стратеги. Бразильский
реал и чилийский песо частично уязвимы из-за длинных позиций
краткосрочных фондов по этим валютам, отмечает американский
банк.
Возможные катализаторы
Май обычно является хорошим месяцем для доллара США и не
благоприятствует сырью и высокодоходным облигациям, таким как
бумаги Турции и ЮАР, говорится в опубликованном в четверг обзоре
Citigroup. Аналитики банка призывают инвесторов к осторожности с
высокодоходными активами после притока больших объемов средств в
этом году.
По оценке Фарриса из Credit Suisse, в мае коррекцию могут
спровоцировать неблагоприятные для рынков итоги выборов во
Франции или превышающие прогнозы данные об инфляции и зарплатах,
которые подогреют среди инвесторов ожидания ускоренного
ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ведущих
центробанков. Другими катализаторами могут стать геополитические
риски вокруг Сирии и КНДР, а также внезапный приступ
протекционизма в США, который может привести к торговой войне,
предупредил он.
Сокращенный перевод статьи:
The Curious Curse of May: Emerging-Market Currency Bulls Beware
Контактные данные переводчика:
Елена Тимонина в Москве ytimonina@bloomberg.net
Контактные данные редакторов, ответственных за перевод:
Анастасия Устинова austinova@bloomberg.net;
Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net
Контактные данные авторов статьи на английском языке:
Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net;
Юми Тесо в Бангкоке yteso1@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке:
Томоко Ямазаки tyamazaki@bloomberg.net
Эндрю Джейнс
Лилиан Карунунган и Юми Тесо
(Блумберг) --
Индии и просто фиксация прибыли: судя по опыту прошлых лет, май
может стать для валют развивающихся стран непростым месяцем.
Индекс MSCI Emerging Markets Currency снижался в мае на
протяжении шести из семи последних лет. Из-за этой сезонной
особенности, предупреждают инвесторов Citigroup Inc. и Credit
Suisse Group AG, индекс может завершить пятимесячный период
роста.
"Подвох в том, что это наблюдение не подкрепляется
фундаментальными экономическими факторами, - говорит
руководитель отдела Credit Suisse по анализу инструментов с
фиксированной доходностью и экономике Азиатско-Тихоокеанского
региона в Сингапуре Рэй Фаррис. - Первые четыре месяца года
представители отрасли наращивают длинные позиции в попытке
заработать в наступившем году, и это делает их уязвимыми к
неприятным сюрпризам".
К тому же это больше, чем совпадение. На май обычно
приходится пик дивидендных выплат зарубежным акционерам в
компаниях Таиланда и Индонезии, что оказывает понижательное
давление на валюты этих стран, отмечает специализирующийся на
развивающихся рынках трейдер Mizuho Bank Ltd. в Токио Масакацу
Фукая.
По его прогнозам, сезонное повышение спроса на золото в
Индии в мае также может вызвать ослабление рупии: на конец
апреля-начало мая приходится фестиваль Акшая Тритья, во время
которого в стране принято покупать золото. Этот период также
считается удачным для свадеб. Золото покупают в приданое или
дарят родственники в виде ювелирных украшений.
Хотя Citigroup сохраняет "бычьи" прогнозы по валютам
развивающихся стран, в мае есть смысл "фиксировать прибыль
тактически", написали в еженедельном обзоре от 20 апреля Дирк
Уиллер, Кеннет Лам и другие нью-йоркские стратеги. Бразильский
реал и чилийский песо частично уязвимы из-за длинных позиций
краткосрочных фондов по этим валютам, отмечает американский
банк.
Возможные катализаторы
Май обычно является хорошим месяцем для доллара США и не
благоприятствует сырью и высокодоходным облигациям, таким как
бумаги Турции и ЮАР, говорится в опубликованном в четверг обзоре
Citigroup. Аналитики банка призывают инвесторов к осторожности с
высокодоходными активами после притока больших объемов средств в
этом году.
По оценке Фарриса из Credit Suisse, в мае коррекцию могут
спровоцировать неблагоприятные для рынков итоги выборов во
Франции или превышающие прогнозы данные об инфляции и зарплатах,
которые подогреют среди инвесторов ожидания ускоренного
ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ведущих
центробанков. Другими катализаторами могут стать геополитические
риски вокруг Сирии и КНДР, а также внезапный приступ
протекционизма в США, который может привести к торговой войне,
предупредил он.
Сокращенный перевод статьи:
The Curious Curse of May: Emerging-Market Currency Bulls Beware
Контактные данные переводчика:
Елена Тимонина в Москве ytimonina@bloomberg.net
Контактные данные редакторов, ответственных за перевод:
Анастасия Устинова austinova@bloomberg.net;
Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net
Контактные данные авторов статьи на английском языке:
Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net;
Юми Тесо в Бангкоке yteso1@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке:
Томоко Ямазаки tyamazaki@bloomberg.net
Эндрю Джейнс
Лилиан Карунунган и Юми Тесо
(Блумберг) --
Комментариев нет:
Отправить комментарий